П’ятитижнева дефляція виявилась сезонним «міражем» через плодоовочеву продукцію. Осінь обіцяє новий інфляційний виток, а Центробанк сигналізує: подальше зниження ставки під питанням.
Ключові драйвери
- Розігрітий попит на непродовольчі товари — після зниження ставки населення знову активніше кредитується.
- Зростання цін на послуги та окремі категорії товарів.
- Паливо: роздріб «наздоганяє» оптові коливання, ринок тонкий через вибуття НПЗ.
Що каже ЦБ
Представник департаменту ДКП ЦБ РФ Андрій Ганган визнає: бюджетний дефіцит — проінфляційний фактор. Якщо восени параметри бюджету зміняться на гірше, трактора зниження ставки можуть переглянути.
Кредити vs депозити
Ставки за вкладами падають, кредитна видача росте (дані за липень): ефект стримування попиту слабшає — ризик інфляційної спіралі посилюється.
Важлива дата
12 вересня — засідання ЦБ по ключовій ставці: у регулятора обмежений простір маневру між інфляцією та рецесією.