Російська федерація переживає глибоку економічну кризу, яка проявляється у спаді ВВП, зростанні боргів державних підприємств та відчайдушних спробах Кремля уникнути системного банкрутства. Незважаючи на тривалий мілітарний розгін, російський ВВП у першому кварталі офіційно пішов на спад, навіть на тлі зростання цін на нафту. Скорочення споживчого попиту та збільшення податкового тиску призводять до катастрофічних наслідків для великих позичальників.
Системно значущі підприємства, які раніше вважалися «занадто великими, щоб померти» (too big to fail), виявляються на межі краху. Держава змушена втручатися, перебираючи борги на себе, що призводить до перевантаження федерального бюджету та фінансових дірок, які стають проблемою для всіх платників податків. Кремль вмикає режим «державної реанімації», намагаючись врятувати ключові монополії та оборонно-промисловий комплекс.
Читайте також: Рік тому: Зеленський обіцяв зміни, але чи відчули українці позитивні зрушення?
Збитки Газпрому та АвтоВАЗу: фінансова підтримка коштом громадян
Компанія «Газпром», втративши європейський ринок, зафіксувала збиток під 1 трильйон рублів. Для порятунку монополіста уряд виділяє кошти з бюджету та підвищує внутрішні тарифи на газ для населення на 10%. Незважаючи на «паперовий прибуток» за 2025 рік, якість цих грошей є нульовою, а дивідендів очікувати не варто. Автопром, представлений «АвтоВАЗом», тримається на плаву завдяки штучному знищенню конкуренції та субсидіюванню автокредитів. Попри це, попит на «Ладу» стимулюють знижками, а завод звітує про збитковість.
Транспортна та енергетична системи на межі колапсу
Транспортна та енергетична системи Росії також переживають серйозні труднощі. Загальне зростання тарифів на залізничні перевезення перевищило 82% за час повномасштабного вторгнення. Уряд запровадив «надзвичайну націнку на безпеку», проте навіть це не допомагає. Інвестиційна програма «РЖД» була скорочена на 20%, а розвиток східного полігону заморожено. Грошей вистачає лише на базове виживання системи, що призводить до масштабного інфраструктурного дефіциту.
Енергетичний холдинг «Русгідро» увійшов у піке: до кінця року його сукупний борг перевищить 1,3 трильйона рублів, створюючи ризик кросдефолту. Рада директорів скасувала виплату дивідендів на наступні кілька років. Причиною такої ситуації є багаторічне використання компанії як донора для фінансування збиткових, але геополітично важливих проектів, зокрема модернізації теплоенергетики на Далекому Сході, де тарифи штучно занижені.
Реанімація оборонно-промислового комплексу коштом аграріїв
Головним джерелом економічної деформації в Росії є оборонно-промисловий комплекс (ОПК). Для порятунку оборонних заводів уряд збільшив ліміти бюджетного субсидування у шість разів. Кошти йдуть на утримання виробництва та виплату пільгових іпотек (2% річних) і компенсацій оренди житла для працівників. Також запроваджено програму списання прострочених банківських кредитів для контрактників. Всі ці мільярдні втрати перекладаються на банківську систему та державний бюджет.
Водночас, державна підтримка пільгового кредитування аграріїв скорочена більш ніж удвічі. Правила гри для старих кредитів, узятих під фіксовані 5%, змінено: тепер вони переведені на плаваючу ставку, прив'язану до ключової ставки центробанку. Це призводить до зростання вартості кредитних портфелів фермерів та, як наслідок, до різкого зростання собівартості виробництва їжі й споживчої інфляції.
Стагфляційна пастка та майбутнє російської економіки
Судомні спроби уряду закидати держкорпорації грошима повністю знищили дію класичної монетарної політики. Державні компанії та ОПК не зважають на відсотки, оскільки беруть кошти під державні гарантії та субсидії. Це створює класичну стагфляційну пастку: ресурс для розгону економіки через військові заводи вичерпано, потужності завантажені, а людей бракує. Кремль, замість природного очищення ринку через банкрутства неефективних корпорацій, консервує структурну відсталість та підживлює армію «зомбі-підприємств».
Ця ситуація не може тривати вічно. Коли ліквідні резерви Фонду національного добробуту (ФНБ) остаточно вичерпаються, латати фінансові дірки буде нічим, що призведе до каскадного дефолту фінансової системи. Ознаки хворобливості російської економіки стають все очевиднішими, що може мати серйозні наслідки для імперії.
Читайте також: Тремтячі руки Путіна та деградація Росії: як пропаганда маскує кризу