Платформа Polymarket, що дозволяє користувачам робити ставки на майбутні події, від спортивних матчів до політичних результатів, опинилася під прицілом регуляторів та стикається з серйозними викликами у своїй бізнес-моделі. Незважаючи на пікові показники обігу під час великих подій, таких як Чемпіонат світу з футболу, платформа відчуває значне падіння активності користувачів та стикається з критикою щодо прозорості та справедливості своєї діяльності.
Під час Чемпіонату світу з футболу 2026 року загальний обіг на футбольних ринках сягнув приблизно 20 мільярдів доларів, а Polymarket встановив новий рекорд, зібравши близько 4,3 мільярда доларів ставок на переможця турніру. Це значно перевищило попередній рекорд платформи у 3,6 мільярда доларів, встановлений під час президентських виборів у США 2024 року. Проте, після завершення чемпіонату, активність на платформі різко впала: близько половини коштів було виведено, а значна частина учасників (66,7% або близько 130 000 зі 194 000) завершила турнір зі збитками.
Критика бізнес-моделі та проблема інсайдерів
Дослідження Єльського університету, опубліковане у червні цього року, показало, що значну частину прибутку на Polymarket отримує невелика група інформованих користувачів, тоді як більшість учасників втрачають кошти або залишаються на місці. Виникають також питання щодо достовірності результатів ставок, оскільки інколи результати визначалися на основі неперевіреної інформації, як це сталося з деякими ставками, що стосувалися української війни. Платформа стверджує, що відстежує підозрілі акаунти та передає інформацію правоохоронцям, але це не задовольняє регуляторів.
Відмінність від класичних інвестицій полягає в тому, що Polymarket пропонує гру з нульовою сумою, де виграш одного означає програш іншого, тоді як інвестиції передбачають участь у реальному бізнесі, що генерує прибуток.
Залежність від великих подій та регуляторний тиск
Основна проблема бізнес-моделі Polymarket полягає в її залежності від великих подій, які мають чітку дату закінчення. Після завершення таких подій, як Чемпіонат світу, Олімпійські ігри чи президентські вибори, активність на платформі суттєво спадає, оскільки користувачам стає менше цікавих для ставок тем, таких як показники інфляції чи майбутні заяви компаній. Класична гральна індустрія також виступає проти таких платформ. Американська асоціація гральних закладів стверджує, що через подібні сервіси бюджети штатів недоотримують мільярди доларів податків, називаючи Polymarket «ставками на спорт з чорного ринку».
Протягом 2026 року в Конгресі США було подано щонайменше сім законопроектів, спрямованих проти галузі ставок на майбутнє. Дві головні претензії до Polymarket: торгівля на інсайдерській інформації та перетворення політичних процесів на об'єкт ставок. Законодавці намагаються ухвалити рішення до проміжних виборів у США в листопаді, щоб запобігти потенційному сплеску активності на платформі, яка може принести їй значні прибутки.
Окрім ставок на вибори, Polymarket пропонує ставки на військові конфлікти та терористичні акти, що викликає значне обурення. Багато штатів вже мають закони, що забороняють ставки на вибори. Загалом, індустрія перетворилася з нішевої історії про ставки на вибори на багатомільярдний бізнес, що вимагає уваги на державному рівні.
Нестабільний дохід та перспективи
Бізнес-модель Polymarket, заснована на комісії з угод, створює нестабільний дохід, який складно планувати. Той факт, що дві третини учасників виходять з платформи зі збитками, ускладнює повернення користувачів. Крім того, вся діяльність платформи тісно пов'язана з криптовалютою та токенами. Хоча регулювання є необхідним, остаточні рішення ще не прийняті. Замість ставок на майбутнє, рекомендується зосереджуватися на консервативних інвестиційних інструментах.