Висока облікова ставка є ключовим інструментом для регулювання економіки, впливаючи на вартість грошей та, відповідно, на інфляцію. Чим дорожчі гроші, тим сповільнюється економіка, що допомагає стримувати інфляцію. На сьогодні офіційна інфляція в РФ становить 5,5%, тоді як цільовий показник ЦБ – 4%. Хоча 5% може здаватися прийнятним для ринкової економіки, російський центробанк вважає це недостатнім, особливо враховуючи численні проінфляційні фактори, що діють та прогнозуються.
Причини обережності ЦБ РФ
Існує низка вагомих причин, чому Центральний банк РФ діє так обережно щодо зниження облікової ставки. По-перше, це поточна інфляція, яка, незважаючи на офіційні цифри, має тенденцію до зростання. Удари по нафтогазовому сектору призводять до зростання цін на пальне, що є чутливим питанням для російської економіки. По-друге, значний дефіцит бюджету РФ змушує Мінфін шукати додаткові кошти, вилучаючи їх із заощаджень, що призводить до збільшення грошової маси в обігу та додаткового попиту, а отже, й інфляції. По-третє, зростання інфляції у торговельних партнерів Росії, таких як Китай та Індія, також створює тиск на російські ціни.
Читайте також: Україна завдала повторного удару по Московському НПЗ: аналіз ефективності ППО РФ та майбутні перспективи
Додатковим проінфляційним чинником є зміцнення рубля, яке багато хто вважає надмірним. Очікується, що падіння курсу рубля призведе до зростання цін на імпортні товари та послуги, що також посилить інфляційний тиск. Всі ці фактори створюють високі ризики для інфляції, змушуючи ЦБ РФ діяти вкрай обережно, сповільнюючи зниження ставки, навіть якщо це йде всупереч бажанням московських фінансистів та бізнесменів.
Наслідки для російської економіки
Висока облікова ставка ставить цивільну промисловість та бізнес у складне становище. Якщо військова економіка може функціонувати за рахунок бюджетних замовлень, то цивільний сектор, позбавлений дешевих кредитів та бюджетної підтримки, стикається з дефіцитом обігових коштів. Ситуація ускладнюється тим, що російська економіка, за оцінками, вже переохолоджена і перебуває на межі стагнації або спаду, про що свідчать навіть заяви вищих посадових осіб. Збитковість багатьох підприємств, удар податкової системи по малому бізнесу та падіння внутрішнього попиту лише посилюють кризову ситуацію. Додайте до цього дефіцит бюджету, який вже в середині року перевищив заплановані показники на 50%, і стає зрозуміло, що російська економіка опинилася у вкрай невигідному становищі, затиснута між високою вартістю грошей та численними інфляційними ризиками.
Читайте також: Впливова прихильниця Трампа визнала, що роками була під впливом російської пропаганди