Чего ждать от кризиса и когда он закончится

Блоги

17.03.2020 11:40

Анатолий Амелин, «Facebook»

Блоги

Все, в итоге, будет хорошо. Но не у всех.

Вы же помните, будущего не знает никто.

Но включая критическое мышление и логику можно оценить тренды и чего от них ждать. Тезисно опишу.

Важно начать с того, что из себя представляет кризис.

Он самый необычный из тех, что видел Мир.

Если говорить об экономической рецессии, то можно планировать и прогнозировать ее глубину и последствия, но прилетел "вирус", который ввел новую неизвестную в уравнение, не поддающееся системному анализу:)

Вирус повлиял на:

- Поведение людей

- Потребительские предпочтения

- Поведение корпораций

- На решения правительств (ввести карантин)

- На производство и сферу услуг

- На логистические потоки

- На временное падение экспорта и импорта

Ни один мировой аналитический центр и инвестбанк не способен быстро оценить масштаб трансформаций, по крайней мере, пока паника не сойдет на нет и тренды не станут прогнозированными.

Теперь об экономике:

1. Выход из кризиса 2008 года был возможен благодаря накачиванию мира деньгами.

В итоге, возникли кредитные пузыри:

- Мировой долг к мировому ВВП более 300%

- Экономика Китая (долг был более 300% ВВП)

- Долговой пузырь Италии - около 3 трлн долл (в т.ч. 2,4 трлн госдолг) при ВВП около 2 трлн долл.

- Долги стран, которые развиваются - 200% к их ВВП

- Долг с отрицательной доходностью превысил $17 трлн (мир просто утопал в деньгах, их было больше чем нужно мировой экономике).

Пузыри должны лопнуть. Дефолты, списание долгов и утилизация денежной массы - неизбежны.

2. Большинство индексов PMI (деловая активность) находилось ниже отметки 50 пунктов (включая Германию, в которой промпроизводство снижалось 11 месяцев подряд), что говорило о негативных ожиданиях бизнеса.

Мировая экономика нуждалась в оздоровлении и новых импульсах к росту.

3. Фондовые рынки были накачаны деньгами и перегреты, оценки компаний в разы превышали фундаментальные показатели.

Так что, коррекция была неизбежна.

Но тут случился "медийный" короновирус, который выступил катализатором экономического кризиса и затормозил развитие мировой экономики.

И говорить о выходе из кризиса без оценки влияния короновируса уже невозможно.

Мир замораживает на месяц деловую активность.

Можно ожидать по итогам года сокращение мирового ВВП.

Ключевые тезисы по короновирусу:

- Он не намного критичнее других вирусных заболеваний. С точки зрения смертности в том числе.

- Короновирусом может заболеть от 40%до 60% населения планеты- при этом многие в форме, не доставляющей им дискомфорта.

- К сожалению, в зоне риска - старшее поколение, именно там высока смертность, но она тоже не 100% и есть масса случаев благополучного выздоровления.

- Вероятнее всего будет несколько волн в течение года.

- Уже сегодня, говорят есть более 150 разновидностей вируса, который мутирует все время. И продолжает мутировать.

- Это, как говорят, подтверждает искусственность его происхождения (биологическое оружие) и это так же не гарантирует, что человек проболевший вирусом не заболеет его другой версией.

Какое вирус влияние окажет на Мир:

- Изменится демография, снизится средний возраст населения планеты, к сожалению

- Биоинженерия станет новым хайповым сектором мировой экономики

- Изменится структура мировой экономики и логистики.

- Будут изменены ключевые локации производств, в том числе перенесены Китая в другие регионы.

- Вырастет доля цифровой экономики и ее темпы роста будут выше остальных

- Увеличится разрыв между богатыми и бедными странами (богатые страны ограничат бедные в доступе к технологиям)

- Изменится роль глобальных игроков. Одни усилятся (например, Китай Америка), другие уйдут в небытие (например, Россия)

- ЕС может прекратить существование, но могут появиться новые региональные союзы (например Балто-черноморский с центром в Варшаве).

- Изменятся точки локализации производства (Китай будет терять позиции), бизнес будет искать новые локации, снижающие риски, издержки, включая временные на доставку продуктов потребителям (здесь так же Украина может выиграть)

- В Мире изменится система здравоохранения. Доля его в ВВП вырастет. Алгоритмы медицинских сервисов так же изменятся. все больше внимания будет уделяться профилактике и превентивным мерам.

- Нефтяные войны инициированные Саудовской Аравией и Россией благополучно закончатся и сделают главными выгодоприобретателями Китай и Индию. Штаты могут утратить часть своей доли мирового рынка, что спровоцирует новые конфликты.

- Не исключены они на Ближнем Востоке, что часто бывает при падении цен на нефть. И Нефть вернется к своим прежним ценовым уровням. Но в "обновленном" мире. Масштаб новых войн трудно сегодня предсказать.

- Государства смогут сильнее контролировать граждан и их личную жизнь. Это будет легитимно.

Технологии:

- Будет найдено лекарство от короновируса и параллельно от многих других заболеваний

- Станет нормой удаленная работа и виртуальные сервисы (совещания, переговоры, игры и т.пП)

- Электронное правительство и гражданство станет нормой

- Снизится доля человеческого труда в логистике, коммуникациях, сервисе, в том числе государственном.

Что будет с Мировой экономикой

- Изменится структура спроса и предложения

- Не исключено падение существующей валютной системы. Деньги могут обнулится в один момент. Будет ценны активы, а не бумажки. Не исключен возврат к золотому стандарту.

- Глобализация сменится регионализацией и локальным протекционизмом. Он станет нормой

- Страны будут стремиться к полному самообеспечению себя продовольствием, энергоресурсами, медикаментами, средствами производства, продукцией ВПК

- Но глобальный ВВП после кризиса возобновит свой рост и темпы его роста будут выше.

Что будет с украинской экономикой.

- Карантин временно снизит деловую активность, ВВП снизится

- Бизнес сократит издержки, повысит свою эффективность.

- Какое-то время часть персонала будет в неоплачиваемых отпусках. Снизится потребление.

- Компании оптимизируют свой персонал.

- Сектор продовольствия потеряет меньше остальных

- Из кризиса Украина выйдет с большей долей аграрного сектора (но точно выйдет)

- Кризис позволит IT сектору так же вырасти, количество занятых в нем и доля в ВВП будет расти.

- Временно снизится потребление энергоресурсов (вследствие спада промпроизводства)

- Украина станет европейским энергетических хабом, заполняя свои газохранилища американским газом, который со временем будет зменен украинсмким (LNG уже в 2020 году уступит ему в цене)

- Если Кабмин реализует грамотную антикризисную программу совместно с Нацбанком, потери Украины от кризиса могут быть ниже чем в других странах. И Украина получит импульс быстрому экономическому восстановлению.

- У Зеленского реально появляется шанс войти в историю, если его Кабмин сможет эффективно воспользоваться возможностями, которые открывает кризис.

Как долго продлится кризис

- Одни говорят 2 месяца, другие считают больше года.

- Зависит это от восстановления экономической активности стран, в том числе, находящихся в карантине. и от снижения темпов распространения вируса.

- Осенью 2020 года мы ожидаем восстановлени. экономической активности в Мире. А значит и в Украине.

В любом случае, это не первый кризис и не последний.

Главное не паниковать.

Все, в итоге, будет хорошо. Но не у всех.