Что не так с рекордными резервами НБУ

09.07.2020 14:15 (Оновлено 09.07.2020 в 14:15)

Павел Вернивский, «Главред»

НБУ очередной раз похвастался ростом резервов. Знаете, что меня здесь забавляет? Люди радуются резервам, но при этом понятия не имеют, что такое платежный баланс.

Не знают что такое торговый баланс. Какую роль здесь играют валютные курсы.

И здесь важно смотреть источники формирования этих резервов. А эти источники помогут понять долгосрочную устойчивость этих резервов.

Ведь если бы знали, то понимали бы, что с нашими резервами не все впорядке. Что есть большая разница между резервами, которые накапливает Китай, и которые накапливает Украина.

А знаете в чем разница? У Китая торговый профицит. Это значит, когда Китай продаёт товар за рубеж, то он получает больше валюты, чем тратит этой же валюты на покупку импорта.

В теории, такой приток валюты должен был привести к укреплению юаня. А это должно было бы привести к увеличению стоимости китайского экспорта в долларовом эквиваленте и снижению его конкурентоспособности.

Однако, китайцы делают умнее. Вместо укрепления, они выкупают излишки этой валюты себе в резервы.

У нас же совершенно иная ситуация. В Украине из года в год растет торговый дефицит. Это значит, что мы тратим на иностранные товары больше валюты, чем зарабатываем на экспорте.

Да, временно в Украине торговый дефицит перекрывается другими источниками - деньги заробитчан, кредиты МВФ, нерезиденты. И только этот факт говорит, что у нас немного сомнительные источники наполнения резервов.

И хуже всего, что это никому не интересно. И никто даже особо не пытается разобраться в вопросе.

Ну да. Зачем? Легче повестись на красивую картинку.