С начала декабря гривня выросла к доллару США на 2%.
Основные причины, на мой взгляд:
1. Давно ожидаемая и довольно удачная поездка главы НБУ Кирилла Шевченко за океан для поиска взаимопонимания. По окончании визита правление Нацбанка приняло решение о возвращении части полномочий заместителям председателя — Екатерине Рожковой и Дмитрию Сологубу.
2. Привлечение более €600 млн от Евросоюза и слухи о размещении евробондов. Ожидания были подтверждены Минфином вечером в прошлую пятницу — привлечено $600 млн под 6,2% с погашением в 2033 году.
3. Восстановление существенного аппетита иностранных инвесторов к украинскому гривневому государственному долгу. На этой неделе Минфин продал гривневые облигации внутреннего государственного займа Украины на сумму более ₴10 млрд, в частности, иностранцы дали больше ₴2 млрд.
4. Окончательный (если в Украине бывает что-то окончательное) отказ от эмиссионного финансирования дефицита бюджета Национальным банком. За счет осуществленных заимствований на этой неделе Министерство финансов Украины привлекло в казну более ₴50 млрд, что закрыло половину «дыры» бюджета 2020 года.
5. Быстрый рост биржевых цен на железную руду (более 10% за неделю) — одну из основных статей украинского экспорта. Также достаточно благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура на другие сырьевые товары.
6. Принятие закона о наказании за незаконное обогащение и позитивное взаимодействие с Венецианской комиссией дает реальные основания для возобновления сотрудничества с МВФ.
Следствием может стать дальнейшее усиление курса гривни к иностранным валютам. В частности, после получения следующего транша от МВФ гривня может вырасти к доллару до отметки 27 ₴/$ в январе.
Еще раз повторяю совет прошлой недели — не пренебрегайте гривней как валютой частью своей инвестиционной корзины. Это не значит, что надо бежать продавать все иностранные активы. Это значит, что 30−50% активов могут быть в гривневых инструментах. Важно, чтобы доходность по ним превышала ожидаемую инфляцию (5−8%).
Это сообщение является выражением моего личного мнения. Указанные рекомендации не являются гарантией и могут не соответствовать стратегиям некоторых категорий инвесторов.