Фінансова система країни-агресорки продовжує демонструвати ознаки глибокої дестабілізації. На російському ринку державного боргу зафіксовано стрімке падіння: доходність облігацій федеральної позики (ОФЗ) демонструє аномальні темпи зростання, оновлюючи історичні максимуми. Найбільший обвал відбувся протягом поточного тижня, що свідчить про панічні настрої серед великих інвесторів, які поспіхом позбуваються російських боргових паперів.
Стрімке зростання доходності держоблігацій (яке відбувається пропорційно падінню їхньої реальної вартості) наочно демонструє, що російському Міністерству фінансів стає дедалі важче і дорожче позичати гроші на внутрішньому ринку для фінансування дефіцитного бюджету та військових витрат.
Сумасшедші темпи падіння: статистика обвалу ОФЗ
Найбільш показовою є динаміка за так званими «довгими» облігаціями, які є маркером довгострокової довіри до економіки РФ. Зокрема, зафіксовано такі критичні показники:
- 20-річні ОФЗ: Лише за один тиждень доходність за ними злетіла з 15% до 16,65%. Сумасшедший темп зростання склав одразу +1,65%.
- 10-річні ОФЗ: Повторюють аналогічну траєкторію. Показники доходності підскочили з 14,9% до 16,28% (+1,4% за тиждень). Якщо оцінювати ширший контекст, то майже рік доходність цих паперів коливалася в районі 14,3%, а за останній тиждень злетіла на 2% — до позначки 16,3%.
- Папери середньої довжини (8 та 15 років): Оскільки Мінфін РФ здебільшого намагається продавати облігації саме з такими термінами погашення, масовий скид цих паперів є найболючішим для російського бюджету.
Подвійний удар: паливна криза та обвал рубля
Головним тригером нинішнього панічного зливу держоблігацій став різкий стрибок курсу американської валюти. У п'ятницю курс долара до рубля зріс на понад 4%. Інвестори чітко усвідомлюють, що найближчим часом російську економіку накриє жорсткий інфляційний шок, проти якого поточні інструменти Центробанку РФ будуть безсилими.
Економічний тупик, у якому опинилася Росія, зумовлений дією двох потужних факторів. З одного боку, внутрішня паливна криза неминуче розгонить інфляційні процеси всередині країни. З іншого боку, падіння світових цін на нафту на зовнішніх ринках стрімко знецінює рубль і позбавляє Кремль валютної виручки. Сукупність цих факторів створює ідеальні умови для подальшого розкручування боргової спіралі, наближаючи фінансову систему РФ до масштабного колапсу.
Джерело: Євген Істребін