Американський фондовий ринок, зокрема індекс S&P 500, демонструє стійкість, незважаючи на численні прогнози щодо його падіння. Аналітик Євген Халепа вважає, що ринок, хоч і перегрітий, ще не досяг своїх екстремальних максимумів і має потенціал для подальшого зростання до початку наступного року. Ці прогнози ґрунтуються на комплексному аналізі широкого спектру макроекономічних показників.
За словами аналітика, двомісячне зниження індексу було лише невеликою корекцією, яка не супроводжувалася погіршенням макроекономічних умов. Навіть при тому, що фактичні котирування перевищують прогнозовані, історично індекс ще не є екстремально перегрітим. Це свідчить про те, що до досягнення ринком своїх піків ще може пройти значний час, і лише різкі викиди показників сигналізуватимуть про завершення тренду.
Ключові індикатори стану ринку
Модель оцінки фондового ринку Америки, що враховує 12 провідних показників – від монетарної політики та ліквідності до реальної економіки – показує, що індекс S&P 500 не зупинявся у своєму зростанні. Важливим індикатором є обсяги маржинальної торгівлі, які досягли нових історичних максимумів, але, на думку аналітика, ще не досягли екстремальних рівнів, що передували великим корекціям у минулому. Історично, перед значними падіннями спостерігався сильний винос показника обсягів маржинальної торгівлі відносно попереднього року, чого наразі не спостерігається.
Equity Risk Indicator, що відображає ризик на ринку, вказує на перегрітість, але рівні 2021 року, які були рекордними, ще не досягнуті. Аналітик зазначає, що бум навколо штучного інтелекту, стан реальної економіки та ліквідність створюють сприятливі умови для подальшого зростання. Його авторський Volatility Composite Index, що оцінює вартість фондового ринку, також свідчить про перегрітість, але максимуми 2021-2022 років ще не подолані, що залишає вікно для зростання приблизно на півроку.
Індикатор інсайдерських покупок залишається в зоні покупок, що є контрендовим сигналом. Корекції, як правило, починаються тоді, коли цей індекс перевищує нульову відмітку, тобто інсайдери починають продавати. Наразі такого сигналу немає. Авторський індикатор економічних умов в Америці також прогнозує чудові умови для розширення реальної економіки та зростання доходів компаній, особливо у третьому кварталі.
Незважаючи на зростання доходності десятирічних казначейських облігацій, що підвищує ставки кредитування та ускладнює роботу реальної економіки, аналітик припускає, що ситуація може розрядитися. Він проводить паралелі з періодом перед вторгненням в Іран, натякаючи на можливе врегулювання. Технічний аналіз демонструє формування «бичачого прапора», що може сигналізувати про подальше зростання.
Широта ринку, де 73% акцій з індексу S&P 500 зростають вище 200-денної середньої, свідчить про здорове зростання фондового ринку. Досягнення 80% таких акцій сигналізуватиме про локальний перегрів. Настрої дрібних інвесторів також не вказують на ейфорію. Сезонність ринку, хоч і пропустила бичачий період кінця липня, залишається позитивною до середини вересня, після чого очікується ведмежа сезонність до початку жовтня.
Прогноз та ризики
Аналітик вважає, що до кінця року S&P 500 може досягти 8500 пунктів. Ключовим рівнем підтримки залишається 7300 пунктів. Прохід нижче 7600 може стати тривожним сигналом для «биків». Незважаючи на ознаки перекупленості, відсутність екстремальних викидів маржинальних обсягів та показників технічного аналізу, а також сприятливі макроекономічні умови, свідчать про потенціал для подальшого зростання.
Євген Халепа підкреслює, що на ринку існують ризики, і всі показники вартості не є екстремальними. Він проводить паралелі з циклом 2021-2022 років, де схожа фаза п'ятирічного циклу завершується наприкінці цього року або на початку наступного. Можлива корекція, її масштаби покаже час, але наразі всі умови вказують на продовження зростання.