Що загрожує світовій економіці: чи не повторює ринок краху 1999 чи 2007 року?

28.07.2025 21:41

Американський фондовий ринок переживає бум: індекс S&P 500 встановлює нові історичні рекорди, технологічні гіганти стрімко зростають, а криптовалюти оновлюють свої піки. Але чи не ховається за цією ейфорією нова фінансова бульбашка?

Nvidia, Meta, Palantir: зліт технологій

Компанія Nvidia стала першою у світі з капіталізацією $4 трильйони, її акції зросли на 100% після квітня. Meta (Facebook) додала 50%, а Palantir, що спеціалізується на аналітиці і розвідданих — +140% завдяки держзамовленням у сфері ШІ та оборони. Аналітики вважають її потенційним «переможцем» в гонці за трильйони в індустрії штучного інтелекту.

Наздак і SP500: шалене зростання

У другому кварталі S&P 500 піднявся на 11%, а Nasdaq — на 18%. Це відновлення після різкого падіння в квітні, коли Дональд Трамп оголосив про мита у 145% на імпорт з Китаю. Згодом США уклали угоди з Японією та ЄС, знизивши тарифи до 15%, а з Китаєм — домовились про 90-денну паузу в торговій війні.

Мем-акції і криптоейфорія

На хвилі ажіотажу злетіли й "мемні" акції: GoPro (+60%), Krispy Kreme (+27% за день). Біткоїн перевищив $120 тис., Coinbase виріс на 180%, а Microstrategy — на 5% за день.

Попередження аналітиків

Фондовий ринок зараз демонструє історично високі мультиплікатори. Акції S&P 500 оцінюються в 3,3 рази вище від продажів — це рекорд. Індекс ейфорії від Barclays подвоївся. Експерти Deutsche Bank попереджають про "найгарячішу ейфорію з 1999 та 2007 років". Премія за ризик корпоративного кредиту впала до рівня 2005-го.

«Це схоже на менталітет лотерейного квитка», — каже Дені Васцин з PIMCO. «Ринок оцінює Nvidia так, ніби конкуренції не існує», — додає Роб Арнотт з Research Affiliates.

Інфляція, борги і тиск на ФРС

Інфляція в США зросла з 2,4% до 2,7% у червні. Трамп тисне на ФРС, щоб знизити ставки, але регулятор не поспішає через загрозу інфляційного сплеску. Тим часом держборг США і його обслуговування залишаються в центрі тривоги інвесторів.

Висновок

Ринок у стані ейфорії, що базується на дешевих позиках, високих оцінках і геополітичній напрузі. Це створює як величезні можливості, так і реальні ризики для інвесторів. Ситуація може завершитись новим економічним проривом — або новою кризою, як у 1999 чи 2007 році.

Про автора

Віктор Галасюк — український економіст, аналітик та освітянин. Його YouTube-канал — один із небагатьох україномовних ресурсів, де складні економічні теми подаються зрозумілою мовою, з глибоким аналізом та практичними висновками.

Консультант з економічного розвитку для бізнесу, урядів та міжнародних організацій
Співзасновник Learn To Earn Global, що розробляє AI-рішення
Доктор економічних наук, викладач у KMBS, Академії КМЕФ, Ukraine Global Faculty
Народний депутат України (2014–2019), автор понад 30 економічних законів
Випускник Harvard Business School та навчальних програм у Великій Британії, Австрії, Японії

На каналі Віктора Галасюка: