Фінансовий аналітик Євген Халепа представив комплексний аналіз валютного ринку, зосередившись на прогнозуванні курсу долара США. В основу його дослідження лягла авторська модель, що враховує 16 ключових макроекономічних показників, які, на думку експерта, визначають динаміку долара як світової резервної валюти. Аналітик наголошує, що його прогноз базується на глибокому аналізі, а не лише на технічній картині, і передбачає значне зміцнення долара до кінця поточного року.
Згідно з представленим аналізом, найближчий квартал демонструватиме зростання долара, що узгоджується як з макроекономічними умовами, так і з сезонними тенденціями. Зокрема, індекс долара DXY (ф'ючерс на біржі CME) за середніми показниками за 5-15 років, має потенціал зростання приблизно до середини листопада. Подальша траєкторія долара залежатиме від низки факторів, зокрема від політики Федеральної резервної системи США та інфляційних показників. Максимальна ціль зростання до кінця року встановлена на рівні 105 пунктів.
Ключові макропоказники та їх вплив на долар
В аналізі детально розглядаються показники, що впливають на курс долара. Серед них – індекс Фішера, який порівнює економіки на основі ВВП, M3 та дефлятора. Аналіз показує, що економіка США демонструє вищі темпи зростання порівняно з іншими розвиненими країнами, такими як Швейцарія, Європа, Японія та Великобританія, що є фактором зміцнення долара. Особлива увага приділяється індексу PMI, який підтверджує стійке зростання американської економіки.
Аналітик також досліджує умови торгівлі (відношення експортних цін до імпортних) та їх вплив на долар. Поточне зниження цього показника свідчить про уповільнення внутрішніх цін у США відносно імпортних, що може бути пов'язано зі зростанням інфляції. Прогноз передбачає подальше зростання інфляції до кінця року, що може стати викликом для ФРС.
Фінансовий блок аналізу зосереджується на процентних ставках. Очікування подальшого зростання ставки SOFR (Security Overnight Financial Rates) вказують на потенційне збереження міцності долара. Важливим фактором є також інфляція в Єврозоні, яка може вплинути на рішення ФРС щодо монетарної політики. Потенційне пом'якшення політики ФРС у відповідь на зростання інфляції може стати ключовим сигналом для ослаблення долара.
Розглядається також співвідношення банківських мультиплікаторів у Європі та Америці, яке наразі складається не на користь євро. Низька депозитна активність у Європі тисне на банківський мультиплікатор, що посилює ведмежі настрої щодо євро.
Особлива увага приділяється ліквідності та спекулятивним позиціям. Аналіз показує, що поточний рівень спекулятивної перекупленості долара вже досяг показників 2016 року. Якщо цей індекс продовжить зростати, це може свідчити про ейфорію на ринку, що в поєднанні з розворотом макроекономічних показників створить ідеальну точку для входу в лонг по базових валютах, зокрема євро.
Ризики та перспективи для ринків
Зростання долара створює певний тиск на інші ринки, зокрема на ринок цінних паперів (держборг та акції), а також на біткоїн. Відсутність внутрішньої вартості біткоїна робить його залежним від ліквідності та спекулятивних настроїв. Хоча золоту може надати тимчасову підтримку пауза у зростанні долара, загальна динаміка свідчить про обережність на ринках.
«Зростання долара - це погано взагалі для ринків. Треба дивитись, треба бути обережними.» — Євген Халепа.
Ключовим моментом, який може змінити поточний тренд, стане грудневе засідання ФРС. Якщо інфляційні показники до грудня продовжуватимуть зростати, очікується жорсткіша монетарна політика, що підтримає долар. Однак, якщо ФРС прийме несподіване рішення, це може стати сильним ударом по долару та очікуванням ринку.