Учетную ставку снова снизили: что это такое и почему она изменит жизнь украинцев

13.03.2020 13:00

Юлия Поскробок, «24канал»

Учетную ставку снова снизили, теперь до 10%. Это повлияет на кредиты, депозиты и ипотеку, инфляцию и даже курс гривны.

С 13 марта 2020 года учетную ставку снизят до 10% годовых. В Нацбанке ожидают, что инфляция будет низкой в течение почти всего года. И увеличится до 4,8% осенью.

Как пояснил глава НБУ Яков Смолий во время брифинга 12 марта, решение о новой учетной ставке принимали в условиях, когда:

инфляционное давление ослабевает быстрее, чем ожидалось,
экономика нуждается в дальнейшей поддержке.

Принимая во внимание этот комплекс обстоятельств, мы продолжилы смягчение монетарной политики и снизили учетную ставку на один пункт – до 10%, как и было предусмотрено январским прогнозом,– подчеркнул он.

Почему учетная ставка важна для каждого украинца?

Учетная ставка – это монетарный инструмент. Она касается многих украинцев, ведь именно от нее зависит процент на кредиты и депозиты, ипотеку, уровень инфляции и курс гривны.

Учетная ставка является базовой. Сейчас ее снизили до 10%. То есть под этот процент Центральный банк (в Украине – Нацбанк) одалживает деньги коммерческим банкам. Те, в свою очередь, добавляют к этому проценту свои проценты, под которые одалживают деньги населению и бизнесу. То есть первое на что влияет учетная ставка – это кредиты. Если судить по этому, то людям лучше, чтобы учетная ставка была ниже. Однако учетная ставка не единственное, что влияет на кредиты. В Украине низкая защита прав кредиторов. Это заставляет банки перестраховываться и ставить выше проценты.

Депозиты также зависят от учетной ставки. Чем она выше – тем выше проценты под депозит. Ставки по депозитным вкладам снижаются уже полгода. Особенно это видно в течение последних 3 месяцев: с декабря доходность по гривневым вкладам упала в среднем на 2-3%. Сейчас банки берут гривну под 10-11% годовых, а долларовые депозиты принесут не более 1-1,8%.

В последующие полгода доходность по гривневым вкладам упадет еще на 4%, а ставки по валютным депозитам будут ниже 1%,– спрогнозировал банкир Михаил Довбенко в комментарии Liga.net.

По отношению к гривне, то прогнозируют доходность примерно в 7-8% годовых на лето 2020.

Если учетная ставка высока – люди экономят и кладут деньги на депозиты, если учетная ставка низкая – людям выгодно брать кредиты и это стимулирует экономику. В начале 2020 ставка на депозиты в среднем была 13,97%.

Курс гривны зависит от учетной ставки. Ставка на ОВГЗ (облигации внутригосударственного займа) ориентируется на учетную ставку. При ее снижении могут снизить проценты под ОВГЗ. Это уже уменьшило приток иностранных инвесторов, которых интересовали выгодные условия. Именно они стали одной из причин укрепления гривны в 2019.

Ипотека. Глава НБУ ранее говорил, что чтобы удешевить ипотеку до 12-13% нужно уменьшить учетную ставку до 8-9%. Но проблема не только в этом. Рынок непрозрачен и недостаточно регулируем. Это создает дополнительные риски и соответственно препятствует снижению ипотеки.

Дойти до 10-11% по ипотеке в этом году – очень амбициозная, но очень важная задача. Мы с Нацбанком над этим работаем. При инфляции 4% это вполне реалистично,– Алексей Гончарук, премьер-министр Украины.

Низкая или высокая учетная ставка: что лучше?

При высокой учетной ставке растут проценты на кредит, поэтому банки выдают их меньше населению и бизнесу. Уменьшается спрос. Соответственно замедляется экономический рост. Но положительной стороной является снижение инфляции. Хотя стоит отметить, что слишком низкая инфляция замедляет развитие экономики.

Что такое инфляция?Инфляция – это обесценивание денег и уменьшение покупательной способности, когда стоимость продуктов/услуг растет. Инфляция не обязательно негативное явление. Она нужна для экономики страны, поскольку это стимулирует инвестиции и развитие в целом. Нормальный уровень инфляции в пределах 2-4%. В Украине в 2019 году инфляция была на уровне 4,1%. Это шестилетний минимум, которого не ожидал даже Нацбанк.

При низкой учетной ставке все наоборот. Банки выдают больше кредитов для населения и бизнеса. Увеличивается спрос. Экономическое развитие ускоряется. Но отрицательной стороной является увеличение инфляции. Если инфляция увеличится, то гривна вновь может упасть и доллар относительно нее начнет расти.

Почему изменяют учетную ставку?

Учетная ставка – это один из монетарных инструментов. Грубо говоря она устанавливает ориентир относительно стоимости денег. Именно она сдерживает инфляцию. При высоком уровне инфляции учетную ставку поднимают, то есть стоимость денег повышают. В 2015 учетную ставку повысили до 30%. Все из-за высокой инфляции – 43,3%.

Однако не только инфляция является причиной для увеличения учетной ставки. Это часто политические причины, а именно неудачные переговоры с МВФ, двойные выборы в 2019 или частое повышение минимальной зарплаты. Таким образом Нацбанк защищает экономику от неожиданных рисков.

Сейчас инфляция на низком уровне – 4,1%. Нацбанк в начале года установил желаемый ориентир в 5 ± 1%. Его хотели достичь только в конце 2020. То есть низкий уровень инфляции превысил все ожидания Центрального банка. Поэтому настало удобное время для того, чтобы снизить учетную ставку.

Чем опасна дефляция? Условно, это процесс, когда ценность денег возрастает, то есть противоположный инфляции. В декабре в Украине была дефляция. Это может иметь негативные экономические последствия. Рассмотрим гипотетическую ситуацию. Предприятие изготовило продукты, ожидая продать их за одну цену, но из-за дефляции вынуждено продавать дешевле чтобы сбыть продукт. Прибыли меньше, нечем платить работникам, поэтому зарплаты снижают, а штат работников сокращают.

Учетная ставка с опозданием влияет на инфляцию, примерно через 9 месяцев. Именно в четвертом квартале 2019 в Нацбанке предусматривают рост инфляции до 4,8%.

Высока ли учетная ставка в Украине?

Да. Даже сейчас после очередного уменьшения учетной ставки, она все еще высокая по сравнению с другими государствами. Выше только в Аргентине, Венесуэле, Пакистане и нескольких африканских и азиатских странах. В США учетная ставка 1,75%, а в Европейском Союзе 0,25%.

Однако несмотря на укрепление гривны в 2019 экономическая ситуация в Украине все еще нестабильна, особенно учитывая мировой кризис, который охватывает мир из-за пандемии коронавируса.

Несмотря на довольно жесткие условия, инфляцию не удавалось "охладить" ниже 8% с июля 2018 по август 2019, пока не произошло нетипичной для осени значительной ревальвации гривны. Таким образом, пока сложно с уверенностью утверждать, что ситуация с инфляцией полностью под контролем НБУ ,– считает Михаил Ребрик, эксперт по макроэкономике.