Росія розпродає золото: Чи вистачить запасів для фінансування війни?
Російська Федерація продовжує розпродавати золоті резерви. За даними останньої статистики, за жовтень було продано понад 200 тисяч тройських унцій (понад 6 тонн). Це стало продовженням десятимісячної тенденції безперервного скорочення запасів. Загальний обсяг золота в резервах Центробанку Росії знизився до 72,8 мільйона унцій (близько 2264 тонн). Від грудня минулого року Кремль продав понад 62 тонни золота, що відбувається на фоні значних цін на нафту.
Згідно з даними Міжнародного валютного фонду, такі темпи розпродажу золота востаннє спостерігалися в 1998 році, коли в Росії був дефолт, параліч банківської системи та висока інфляція. Тоді Центробанк виставив на продаж 118 тонн золота, але до кінця року частину викупив назад, зафіксувавши річний дефіцит близько 50 тонн. За неповний 2026 рік Кремль уже продав більше золота, ніж за весь 1998 рік.
Причини розпродажу: дефіцит бюджету та військові витрати
Основною причиною такого активного розпродажу золота є зростаючий дефіцит федерального бюджету Росії. Мінфін РФ представив нові розрахунки, за якими планка дефіциту бюджету на 2026 рік була збільшена майже вдвічі – з початкових 3,8 трильйона рублів до 7,3 трильйона рублів (понад 3,2% ВВП). Реальна касова діра за дев'ять місяців вже перевищила 5,2 трильйона рублів.
Проект бюджету на три роки передбачає значне зростання військових витрат. У 2026 році видатки на національну оборону, включаючи закриті статті, досягнуть 17 трильйонів рублів. Зростають виплати найманцям, компенсації родинам загиблих, а також витрати на закупівлю боєприпасів та комплектуючих через сірий імпорт. Водночас нафтогазові доходи скорочуються через пошкодження НПЗ та зниження цін на сировину.
Проблему дефіциту Кремль намагається вирішити, але можливості обмежені. Позики на внутрішньому ринку через облігації федеральної позики стають все дорожчими, оскільки держава вже витрачає на обслуговування старих боргів стільки ж, скільки на охорону здоров'я та освіту. Запуск друкарського верстата на повну потужність загрожує гіперінфляцією за венесуельським сценарієм. Тому єдиним доступним джерелом залишається Фонд національного добробуту (ФНБ).
Золото як інструмент фінансування тіньового імпорту
Західні валюти, що зберігалися у ФНБ, заморожені, тому для фінансування дефіциту використовуються вільні активи – китайські юані та золото. Мінфін Росії формально списує золото з рахунків ФНБ, передаючи його Центробанку в обмін на рублі. Однак, щоб уникнути зайвої емісії та стабілізувати курс, Центробанк продає це золото на експорт. Офіційно це пояснюється як «грамотне управління активами» та продаж на піку цін.
Золото стало ключовим інструментом для Кремля через обмеження у використанні фінансової системи. Китайські банки, побоюючись вторинних санкцій США, виявилися обережними у проведенні платежів з Москвою, що спричинило затримки та проблеми з розрахунками за деталі та обладнання. Рубль за кордоном не має попиту. Навіть китайський юань, попри його популярність, залишає цифровий слід, що може призвести до санкцій.
На відміну від фінансових транзакцій, золото не має цифрового сліду і не прив'язане до банківських систем. Його транспортують до Гонконгу чи ОАЕ, де переплавляють, змінюють маркування та змішують з іншою сировиною. Так отримані кошти (у дирхамах, юанях або векселях) використовуються для закупівлі необхідних компонентів, включаючи чіпи та оптику для військової техніки. Таким чином, Росія фактично повернулася до бартерних схем для забезпечення потреб сучасної промисловості.
Наслідки та перспективи
Попри значні залишки золота (2264 тонни), що утримують Росію на шостому місці у світі за його обсягами, стратегічні запаси неможливо швидко реалізувати без суттєвого дисконту та обвалу цін. Тому продаж відбувається невеликими партіями. Однак, ліквідна частина ФНБ, що зберігається в юанях та золоті, стрімко вичерпується. За оцінками, за нинішньої інтенсивності витрат, ці запаси можуть вичерпатися до кінця 2027 року.
Розпродаж золота не є довгостроковою стратегією Кремля, а радше спробою «пересидіти» війну до можливої зміни політичного ландшафту на Заході, коли санкції можуть бути послаблені через втому від конфлікту. Росія робить ставку на те, що її опоненти втомляться від підтримки України. Однак, швидкість, з якою Москва спалює свої золоті резерви, вказує на крайню необхідність фінансування війни будь-якою ціною.
Знищена Легенда Києва: Як Сінний Ринок Став Символом Втраченої Історії
Іран готує "велику війну", поки світ стежить за "Шредінгеровим Імамом" та російськими супутниками
Підприємці проти держави: хто має будувати укриття під час війни?
Революція у плануванні сім'ї: як генетичне секвенування ембріонів змінює майбутнє народжуваності
Клітковина: Недооцінений компонент раціону, що впливає на тривалість життя та здоров'я мозку
Заробітки компаній: Як інвестори можуть заробити на волатильності ринку
Унікальні кадри звільнення та успішні операції: українські військові демонструють майстерність
Вибори у США: Як майбутній Конгрес може вплинути на Україну та долю Трампа
